A Fitch Ratings megerősítette Magyarország hosszú távú szuverén hitelminősítését a BBB-n, megőrizve az ország befektetési besorolású státuszát, miközben a kilátásokat változatlanul negatívan hagyta.
A nemzetközi hitelminősítő péntek este jelentette be döntését a magyar államháztartás áprilisi parlamenti választások előtti romlása miatti aggodalmakra, a fiskális politika kiszámíthatatlanságára, valamint az ország gyenge gazdasági növekedési teljesítményére hivatkozva.
A Fitch szerint a negatív kilátások a költségvetési mutatók vártnál nagyobb gyengülését tükrözik a választások előtt, és azokat a kihívásokat, amelyekkel a költségvetési stabilitás helyreállítására törekvő új kormány szembesül.
A hivatal megjegyezte, hogy a Magyar Péter miniszterelnök vezette kormány kiemelt középtávú célkitűzésként jelölte meg a költségvetési hiány csökkentését. A Fitch azonban arra figyelmeztetett, hogy a kormányzatnak úgy kell kialakítania konszolidációs stratégiáját, hogy közben kezelje a jelentős örökölt kiadási kötelezettségeket, az előző kormány választásokkal kapcsolatos ígéreteit és a bizonytalan globális gazdasági környezetet.
A hitelminősítő ugyanakkor kiemelte a Tisza-pártiak által az áprilisi választáson biztosított alkotmányos többséget, azzal érvelve, hogy az csökkenti az intézményi konfliktusok valószínűségét, és elősegítheti a kormány politikai programjának gyors végrehajtását.
A Fitch utalt a magyar kormány és az Európai Bizottság között a közelmúltban létrejött politikai megállapodásra is a Recovery and Resilience Facility (RRF) Magyarországnak juttatott 16,4 milliárd eurós forrás felszabadításáról. Az ügynökség megjegyezte, hogy a folyósítás továbbra is a jogállamiság és a korrupcióellenes aggályok kezelésére irányuló reformok függvénye.
A hitelminősítő arra számít, hogy idén a GDP 6,4 százalékára emelkedik Magyarország költségvetési hiánya a választások előtti fiskális lazítás, az ad hoc támogatási intézkedések, például az üzemanyag- és energiatámogatás, valamint bizonyos különadók esetleges visszafizetése miatt, ha az európai bíróságok döntései megkövetelik a visszatérítést.
Ez az előrejelzés lényegesen magasabb, mint a Fitch korábbi, decemberben kiadott prognózisa, amikor 2026-ban 5,6 százalékos hiányt várt. Összehasonlításképpen, a BBB minősítésű szuverén kibocsátók medián előrejelzése 3,1 százalék.
A Fitch előrejelzése szerint Magyarország elsődleges költségvetési hiánya idén eléri a GDP 2,6 százalékát, szemben a 2025-ös 0,9 százalékkal.
A hivatal azt is megjegyezte, hogy a kormány középtávú költségvetési konszolidációs stratégiája horgonyjaként kívánja felhasználni az euróövezeti csatlakozási kritériumok 2030-ig történő teljesítésére vonatkozó kötelezettségvállalását. Ennek ellenére a Fitch csak fokozatos kiigazításra számít, és azt mondta, továbbra is bizonytalan, hogy a kormányzati szerződések és a közkiadási kötelezettségvállalások felülvizsgálatából származó megtakarítások megvalósulnak-e.
Ennek eredményeként a hivatal előrejelzése szerint a költségvetési hiány 2027-ben a GDP 5,9 százaléka marad.
Magyarország adósságterhei is emelkedni fognak. A Fitch előrejelzése szerint az ország GDP-arányos adóssága a tavalyi 74,6 százalékról 2027 végére 76,2 százalékra emelkedik. Ez lényegesen meghaladja a BBB besorolási kategóriába tartozó szuverén hitelfelvevők előre jelzett 58,3 százalékos mediánját.
A hivatal szerint az adósságszint növekedését részben ellensúlyozni fogja a forint erősödése, megjegyezve, hogy Magyarország államadósságának nagyjából 30 százaléka devizában denominált.
A Fitch arra számít, hogy az államkötvény-hozamok alacsonyabbak és a jövőbeni monetáris lazítás csökkenti a kamatköltségeket a következő években. A kamatfizetések az államháztartás bevételeihez viszonyított aránya 2027-ben 8,3 százalékra csökkenhet, ami alatta marad mind a BBB-kategória előre jelzett 9,6 százalékos mediánjának, mind a közelmúltban, 2024-ben elért 11,6 százalékos magyarországi csúcsnak.
A Fitch a gazdasági növekedéssel kapcsolatban azt mondta, hogy 2026 első negyedévében a választások előtti fiskális ösztönző intézkedések hatására felgyorsult a magyar gazdaság. Az ügynökség azonban arra számít, hogy a növekedés ismét lassulni fog a közel-keleti konfliktushoz kapcsolódó gyengébb külső kereslet miatt.
A hitelminősítő úgy véli, hogy az RRF-kifizetések ebben az évben csak korlátozott hatással lesznek a gazdasági tevékenységre. Az uniós kohéziós alapok azonban várhatóan 2027-től támogatják a beruházások növekedését.
Ebben a környezetben a Fitch előrejelzése szerint a magyar reál-GDP növekedése a 2025-ös 0,5 százalékról 2027-re 2,5 százalékra gyorsul, ami a folyamatos költségvetési és külső kihívások ellenére a beruházások és a gazdasági aktivitás fokozatos élénkülését tükrözi.
A Fitch Ratings javított kilátásokkal erősíti meg Magyarország gazdasági stabilitását /*! Ez a fájl automatikusan generálódik */!function(d,l){„use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=URL típusa&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage{=function(embedMessage) t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/(^a-zA-Z0-9)/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe(data-secret=”‘+t.secret+'”)’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote(data-secret=”‘+t.secret+'”)’),c=new RegExp(„^https?:$”,”i”),i=0;i