Az iráni konfliktus és a Hormuzi-szoros blokádja már a spanyol sofőrök zsebében is érezhető. Valójában fokozódhatnak, ha a feszültség folytatódik. A kulcs az, hogy a világ olajának körülbelül 20%-a áthalad a Hormuzon, és a piac pánikba esett.
A legfrissebb példa: a Brent ezen a hétfőn közel 30%-kal ugrott, majdnem 120 dollárra, majd 90 körül összeomlott és bezárt, miután Trump szavaival biztosította, hogy a háborúnak „gyakorlatilag vége” és a G7 üzenetei a stratégiai tartalékok esetleges felszabadításáról.
Bár Spanyolország az általa elfogyasztott kőolaj körülbelül 5%-át kapja ezen az úton, a piac globális: ha a hordó felmegy, az üzemanyagárak itt is emelkednek.
Mennyit emelkedett már a benzin és a gázolaj
Néhány nap alatt az árak az elmúlt hónapok legnagyobb ugrását érték el.
- Különböző megfigyelők a 95-ös benzint átlagosan 1,70 és több mint 1,80 €/l közé teszik, miután az ellenségeskedés kezdete óta csak körülbelül 15 centtel emelkedett, és több hétig emelkedett.
- A gázolaj ára átlagosan 1,70 és 1,75 euró/l között van, sok állomáson 1,80 euró/l felett van, sőt egyes fővárosokban és autópályákon megközelíti az 1,85 eurót is.
A helyi médiában már szó van arról, hogy egyes termékeknél a konfliktus előtti minimumokhoz képest akár 66%-os halmozott növekedésről is beszélnek, az olajsokkokkal együtt járó napi 10-15%-os növekedéssel.
Egy 55 literes tank gázolajjal való feltöltése megközelíti vagy meghaladja a 100 eurót, miután csak márciusban 20%-kal drágult. Bár még mindig kicsit az előző energiaválság abszolút maximumai alatt vagyunk, a növekedés üteme aggasztja a fogyasztókat és az elemzőket.
Miért emelkednek annyira, ha Spanyolország alig használ Hormuz olajat?
A paradoxon az, hogy Spanyolországnak viszonylag alacsony a közvetlen kitettsége: a kormány emlékeztetett arra, hogy az általunk fogyasztott olajnak csak körülbelül 5%-a és a gáz 2%-a érkezik a Hormuzon keresztül.
Ennek a szűk keresztmetszetnek a hatékony lezárása vagy blokkolása azonban megváltoztatja az egész helyzetet: több Öböl-menti termelőnek (Irak, Kuvait, Emirátusok, Szaúd-Arábia) le kellett csökkentenie a szivattyúzást, mert tartályaik tele vannak, és nem tudnak több kőolajat kitermelni. Becslések szerint napi 4 millió hordó termelés és akár 15-20 millió hordó tényleges kínálat veszett el, beleértve a blokkolt forgalmat is.
Az eredmény egy Brent, amely már túllépte a 100 dolláros lélektani korlátot, és az elmúlt évtizedek legingatagabb ülésén elérte a 120-at. Ehhez jön még a fogyasztói szövetségek által elítélt klasszikus „rakéta és konjunktúra-effektus”: az üzemanyagárak nagyon gyorsan emelkednek, amikor a kőolaj drágul, de sokkal lassabban esnek, ha a hordó gyengül.
Része annak, amit látunk, a jövőbeli árvárakozások szinte azonnali lefordítása (a kereskedők és a nagykereskedők védekeznek az esetleges hosszú lefaragások ellen), és nem csak a már finomított olaj valós költségei. Ráadásul az Öböl térsége nem csak kőolajat exportál, hanem nagy mennyiségű finomított terméket is (kerozin, gázolaj, benzin, petrolkémiai anyagok), így a sokk közvetlenül éri a szivattyúra kész üzemanyagok globális ellátási láncát.
Mennyit emelkedhetnek, ha a háború folytatódik
Az előrejelzések széles tartományban mozognak, mivel két változótól függenek:
- Ha fenntartják Hormuz blokádját (vagy hiteles fenyegetését).
- meddig tart a háború és a kapcsolódó szankciók.
Néhány elemzőházak és befektetési bankok által kezelt forgatókönyv:
- Ha a Brent 90-100 dollár körül stabilizálódik, de a Hormuzon átmenő forgalom továbbra is nagyon korlátozott marad, Spanyolországban a benzin és a gázolaj literenként még 8-10 cent pluszba kerülhet az elkövetkező hetekben, ami 1,80 euró/l feletti átlagot konszolidálhat, a jól látható állomásokat pedig 1,90-2,00 euró/l tartományba.
- A 110-120 dollár feletti Brent beépítése miatti hosszan tartó feszültség esetén – amit egyes jelentések lehetségesnek tartanak, ha a Hormuz bezárása elhúzódik – a hálózat nagy részén, különösen az autópályákon vagy a kevésbé versenyképes területeken, 2 euró/l vagy annál magasabb árak kockázata már nem sci-fi.
Ezzel párhuzamosan több elemző arra figyelmeztet, hogy a hónapokig tartó magas olajszint „globális adóként” funkcionálna. az infláció újraélesztése Spanyolországban 3% feletti, és drágítja a szállítást, az élelmiszer- és az ipari termelést.
Ez a „második kör” hatás aggasztja leginkább a Bank of Spain és Brüsszelt: a ma drága üzemanyagok holnap drágább bevásárlókosárba kerülnek.
Mi állíthatja meg (vagy súlyosbíthatja) az eszkalációt
Meghatározó lesz, hogy mi lesz a következő hetekben a háborúval és a Hormuzzal.
- Ha a forgalom részben újraindul, és a piac azt feltételezi, hogy nem lesz tartós kínálatcsökkentés, a Brent ellazulhat, és némi késéssel az üzemanyagárak csökkenni kezdenek, bár előreláthatólag lassabban, mint ahogy emelkedtek.
- Ha viszont a blokád érvényben marad, Irán továbbra is támadja a hajókat, és kitart a harc az Egyesült Államokkal és Izraellel, akkor a legvalószínűbb, hogy a volatilitás az egekbe szökik, és új csúcsokat fogunk látni a benzin és a gázolaj árában, különösen a független és autópálya-állomásokon.
Politikai fronton a G-7 pénzügyminiszterei világossá tették, hogy hajlandóak „minden eszközt bevetni”, beleértve a stratégiai olajtartalékok összehangolt felszabadítását a piac stabilizálása érdekében, bár jelenleg nincs lezárt megállapodás.
A Nemzetközi Energia Ügynökség emlékeztet arra, hogy tagjai körülbelül 90 napnyi fogyasztást tartanak fenn szükségtartalékban, de ennek a „párnának” a használata rendkívüli intézkedés lenne, amelyet a kormányok mérni szeretnének. Spanyolország a beszállítói diverzifikáció miatt (Norvégia, USA, Líbia, Nigéria) némileg jobb pozícióból indul, mint a többi ország, de nincs védett a globális ársokk ellen.
Gyakorlati szempontból az átlagos sofőr számára már nem az a kérdés, hogy drágul-e idén az üzemanyag, hanem az, hogy mennyit és meddig; és ott a válasz kevésbé attól függ, hogy mi történik Madridban, mint attól, hogy mi történik Teheránban, Washingtonban és a Hormuzi-szorosban.
