A felszabadítási nap volt a globális gazdaság egyik legkevesebb napja a hidegháború vége óta – talán még a második világháború óta is. Bármi is legyen a kereskedelmi háborúból, amely az eredményt eredményezte, a globalizáció fázisa, amely a berlini fal összeomlása után kezdődött, véglegesen véget ért. Nem helyezkedik el a Genie -t a palackba. Még akkor is, ha Trump elnök és tanácsadói úgy döntöttek, hogy a kereskedelempolitikát keményen fordítottak, és újbóli szabadkereskedőkké válnak, a felszabadítási nap hatása valószínűleg állandó. De mit jelent ez Európa és Magyarország számára?
Nem megy vissza
Először is érdemes megérteni, hogy a felszabadítási nap hatása valószínűleg nem fordul elő. Ennek megértéséhez meg kell értenünk, hogy mi motiválta a tarifákat. A Trump adminisztráció aggódik a nagy kereskedelmi egyensúlyhiány miatt, amelyet az Egyesült Államok évtizedek óta működik. 2024 -ben az amerikai hiány a világ többi részével 1,13 trillió dollárt tett ki, vagyis a GDP 3,9 % -át. Ezek a nagy hiányok reprezentatívak az a tény, hogy az amerikaiak fogyasztásuk miatt más országokból származó termelésre támaszkodnak – sokuk már nem „Amerikában készült”.
Mivel az amerikaiak hajlamosak külföldön gyártott termékeket vásárolni, kevésbé van szükség az amerikai gyártási munkahelyekre. Ez azt jelenti, hogy az Egyesült Államok számos olyan régióját, amelyek egykor a helyi lakosság számára szilárd munkával rendelkező erőműveket gyártottak, üreges lett. Megdöbbentő, hogy ezek a munkahelyek milyen mértékben veszítették el Kínát. A tanulmányok azt mutatják, hogy az Egyesült Államokba az Egyesült Államokba történő növekvő behozatal 1999 és 2011 között 2 és 2,4 millió magas fizetésű gyártási munkahely elvesztését eredményezte.
A felszabadítási nap arra törekedett, hogy ezt a helyzetet kijavítsa azáltal, hogy nagy tarifákat vezet be ezekre az importált árukra. Ezek a tarifák legalább elméletileg drágábbá tennék a termékeket, és ez arra készteti a vállalatokat, hogy többet fektessenek be az amerikai gyártásba, hogy a termékeket tarifák nélkül készítsék el. Ez az oka annak, hogy a Trump adminisztráció reméli, hogy a tarifák helyreállítják az amerikai gyártást és az „Újra Amerikát újból”. A piacok zavara, amelyeket a felszabadítási nap óta láttunk, tükrözi azt a tényt, hogy a globalizált kereskedelem rendszere talán finomabb, mint a Fehér Ház gondolatában. Ezeknek a finomságoknak a megértése lehetővé teszi számunkra, hogy mélyebben megértsük, miért nem lehet megfordítani a felszabadítási nap sokkját.
Amikor egy ország nagy kereskedelmi hiányt okoz egy másik országgal, ez azt jelenti, hogy több terméket importálnak, mint amennyit exportál. Képzelje el ezt, mintha két almát adnék neked, és négyet adsz nekem. Most egy „almahiányt” futtatok veled. Ennek a hiánynak a kiegyenlítése érdekében adok neked egy IOU -t. Ez az, amit az országok is csinálnak, kivéve, ha a szóban forgó IOU pénz, és az Egyesült Államok esetében ez az IOU dollár. Az Apple kereskedelmünkben elfogadhatja az IOU -t egyszer vagy talán akár kétszer is, de ha nap mint nap visszatérek, és ioust adok neked az almának, egy bizonyos ponton belefáradsz, és abbahagyja az almát. Ennek is történnie kell a nemzetközi kereskedelemben is. Ha egy ország továbbra is papír valutát bocsát ki egy másiknak árukért és szolgáltatásokért cserébe, egy idő után a valuta értékének csökkennie kell. Ezen a ponton az exportáló országból származó áruk és szolgáltatások drágábbá válnak, és az importáló ország abbahagyja a vásárlást.
„Ha egy ország az áruk és szolgáltatásokért cserébe egy országot ad ki a másiknak, egy idő után a valuta értékének el kell kezdenie csökkenni.”
De az Egyesült Államok évtizedek óta képes volt immunitással kezelni a kereskedelem hiányát. A világ többi része csak elfogadja az IOU -kat, és soha nem kéri a tényleges árukat és szolgáltatásokat cserébe. Miért? Mivel az amerikai dollár – vagy pontosabban – a világ tartalék valutája. Más országok olyan dollárt akarnak, mert megbízható módon látják őket a pénz megtakarítására. Mivel azonban az amerikai dollárt nem az arany vagy bármi más támogatja, ez végül bizalmi trükk. És mint egy bizalmi trükk, a rendszer csak akkor működik, amíg mindenki fenntartja a bizalmat. A bizalom eltűnése; A rendszer szétesik.
Ez az, amit a Liberation Day tett az amerikai dollárral: ez idegesítette az embereket annak megtartása miatt, és ezzel megrabolta az amerikai dollárt a tartalék valuta státusáról. Ezért esik az amerikai dollár értéke. Ez az oka annak is, hogy látjuk, hogy a külföldiek óvadékot nyújtanak az amerikai tőzsdén és az amerikai kormányzati adósság piacáról. De ha a cél az, hogy bezárja a kereskedelem hiányát és visszatérjen a munkahelyekkel, akkor ez önmagában nem rossz dolog. Valójában, amint néhány Fehér Ház gazdasági tanácsadói kifejezetten kijelentették, az amerikai dollár tartalék státusza az amerikai gyártási gazdaságból való ürítés mély oka. Ezt a tartalék státuszt egykor az amerikai dollár „túlzott kiváltságának” hívták, de egyre inkább albatrosznak tekintik az amerikai gazdaság nyaka körül.
Ez az oka annak, hogy a felszabadítási nap által okozott változások valószínűleg állandóak: csakúgy, mint egy bizalmi trükk esetében, amint a „Mark” látja, hogy a trükk valóban trükk, soha többé nem fognak hinni benne. Ugyanez vonatkozik az amerikai dollárra. A tartalék valutaként való hitelességét most véglegesen megsértik, és így más országok alternatív módszereket keresnek megtakarításuk megtartására. Az a tény, hogy az arany nemrégiben elérte a 3400 dollárt unciát, nem véletlen: az, ami rossz a dollár tartalék státusára, jó az arany számára.
Európa, Magyarország és a választások
Ha ezek a változások valóban állandóak, akkor mit jelentenek Európa és Magyarország számára? Vegyük először Európa esetét. Európa legfontosabb kereskedelmi partnere az Egyesült Államok. 2024 -ben Európa 464,3 milliárd euró értékű árut és szolgáltatást importált Amerikából, és 536,4 milliárd eurót exportált, ami azt jelenti, hogy körülbelül 72,1 milliárd eurós kereskedelmi többletet hajtott végre. Az amerikai exportpiac tehát az európai GDP mintegy 2,64 % -át teszi ki, a kereskedelmi többlet pedig a GDP körülbelül 0,35 % -át teszi ki. Ez nem jelentéktelen szám. Szélsőséges esetben, ha az Egyesült Államokba az EU -ból származó összes export 2026 -ban levágna, az európai GDP talán 2,6–3,1 százalékkal köti össze. Ez jelentős recessziót jelentene.
Az Egyesült Államok célja azonban az, hogy nem teljes mértékben megszakítja az összes kereskedelmet. Inkább Amerika meg akarja egyensúlyozni a kereskedelmét. Ez azt jelentené, hogy kiküszöböljük a kereskedelem hiányát. De amint láttuk, a kereskedelmi hiány kicsi a GDP -hez viszonyítva. Ha ezt a hiányt 2026 -ban kiküszöbölik, akkor az európai GDP növekedésére gyakorolt hatás csak 0,35–0,5 százalék körül lenne. Ez nem jelentéktelen szám, de tolerálható. Ezért Európa érdeke, hogy az Egyesült Államokkal folytatott tárgyalásokat kezdjünk, hogy megpróbálják egyensúlyba hozni a kereskedelmet a lehető legrendelhetőbb módon. Nem az egyensúlyba hozatal fenyegeti az európai gazdaságot, annyira, mint egy rendellenes kereskedelmi háború, amely maga az európai gazdasági káoszt idézi elő.
„Amerika meg akarja egyensúlyozni a kereskedelmét. Ez azt jelentené, hogy kiküszöböljük a kereskedelmi hiányt ”
Most nézzük meg ugyanazokat a magyarországi figurákat. Magyarország jelenleg mintegy 7,66 milliárd dollár értékű árut és szolgáltatást exportál, és 2,9 milliárd dollárt importál, ami azt jelenti, hogy az ország körülbelül 4,76 milliárd dolláros kereskedelmi többletet eredményez. Érdemes megjegyezni, hogy a magyar általános kereskedelmi többlete körülbelül 5 milliárd dollár, azaz ha az Egyesült Államok egyensúlyba hozza a Magyarországgal folytatott kereskedelmét, akkor Magyarország már nem fog kereskedelmi többletet működtetni. Inkább kiegyensúlyozott kereskedelmet fog vezetni. Mint látni fogjuk, ez alacsonyabb növekedést jelent a Magyarország előrehaladásában.
Az Egyesült Államokba magyarországi export a magyarországi GDP kb. 3,6 % -át teszi ki. De ami még fontosabb, az Egyesült Államokkal folytatott kereskedelem többlete az ország GDP -jének 2,2 % -át teszi ki. Ez azt jelenti, hogy ha az Egyesült Államok a Magyarországgal folytatott kereskedelem egyensúlyát kényszeríti, akkor a magyar GDP növekedése 2,2–2,6 százalék között lassulhat. Ez azt jelentené, hogy súlyos recessziót jelentenek az ország számára – és ez a recesszió valószínűleg 2026 -ban elkezdi harapni, egy választási évben.
Már láthatjuk ennek az egyensúlynak a korai jeleit, még a tarifák hatása nélkül is. 2025 januárja óta a Forint 0,0025 forint / dollárról 0,0028 forintra / dollárra vált, ami körülbelül 12 % -kal növekedett. Ez sérti az Egyesült Államok magyar exportját. Érdemes megjegyezni, hogy vannak erős jelek arra, hogy az amerikai gazdaság az elkövetkező évben recesszióba eshet a felszabadítási nap sokkja miatt. Ez tovább mérné a magyar exportot.
Ha Magyarország el akarja kerülni a recessziót, akkor ellen kell ellensúlyoznia ezt az elveszített külső keresletet a belső kereslet mellett. Ez azt jelenti, hogy az országnak stimulálnia kell a fogyasztást, legalábbis addig, amíg nem talál új struktúrát kereskedelmének. Hosszú távon a dollárhoz viszonyított erősebb forint megkönnyíti ezt. Rövid távon azonban bölcs dolog lenne, ha a kormány szerény kiadási programot vállalna. Rövid távon itt a legegyszerűbb célpont-azaz a 2026-os választások között a családok otthoni építési politikája lenne.
A kormánynak el kell köteleznie magát az elosztás mellett legalább A GDP 1 % -a a házépítésig a következő évben. Ennek a pénznek legalább 50 000 új házat kell építenie, amelyeket azután féláron értékesítenek az új családoknak, és az összes házat a jövő évi választások építése céljából. Ennek nagyjából 1–1,2 % -ot kell hozzáadnia a háztartási GDP növekedéséhez, és ellensúlyoznia kell a felszabadítási nap hatásainak hatásaitól kitett lefelé irányuló nyomást. Megállapodik a Magyarország családtagságának stratégiájához, és erősen ösztönzi a családi kialakítást. 2024 -ben 77 500 gyermek született Magyarországon. Ha a házépítési programot úgy lehet felépíteni, hogy ez ösztönözze további 15 000 magyar gyermek születését, akkor a születési arány közel 20 % -kal növekszik. Egy külön darabban Magyar konzervatívRészletesen megfogalmazom, hogy ez a terv, amely magában foglalja a terhes anyák lottóterületét, maximalizálja a lakhatás ösztönzését a magyar születési arány növelésére.
Egy ambiciózusabb program, amely a GDP 1,5 % -át kiosztja, még jobb lenne, és szinte minden bizonnyal szigetelné az országot a felszabadítási nap sokkjától a 2026-os választások előkészítése során. Megfelelően strukturált, hogy a magyar születést akár 30 % -kal is növelje. Az azonnali cselekvésre van szükség. A családok és más adókedvezmények növelésével a fogyasztás egyszerű növelése nem elegendő ahhoz, hogy ellensúlyozza a felszabadítási nap potenciális sokkját a magyar gazdasággal szemben. Csak egy ambiciózus házépítési program lesz olyan hatása, amelyre támaszkodhat a növekedés bizalommal történő serkentése. Ha a kormány felkéri a magánszektor segítségét, és helyesen vonja be az ösztönzőket, akkor 50 000–75 000 házat lehet építeni a 2026 -os választások közötti családok számára. A korona a helyszínen fekszik. A kormány elég merész lesz -e ahhoz, hogy felvegye? Erős érv merül fel, hogy a felszabadítási nap sokk által okozott komoly gazdasági lassulás a Fides választási szempontból egzisztenciális kérdése lehet.
Az a poszt, amit a felszabadítási nap jelent Európának, Magyarországnak és a 2026 -os magyar választásoknak, először magyar konzervatívon jelent meg.
